Risk Management in Energy Markets

Energy commodities have some unique characteristics. In the electricity markets we see that non-storability and dependency on infrastructure and weather make prices very volatile with spiky behavior. This leaves energy consumers and producers with a high price risk. Lack of attention and efficient tools for risk mitigation can have severe financial consequences. Furthermore, the association between electricity prices in geographically separate areas varies over time. This is also the case for related commodities such as coal and gas. These changes affect the risk for market participants. In this PhD project we use new methods from financial theory and statistics to analyze how the risk change over time, and how the various markets are interrelated. This project focuses on how different types of market participants can make use of hedging strategies for adapting to such financial risks. We develop computer models for implementation of hedging strategies and test these on large datasets with energy prices and fundamental data.

Energimarkedene skiller seg fra en rekke andre finans- og råvaremarkeder ved at en observerer perioder med svært høy volatilitet med tilhørende finansiell risiko før aktørene. I prosjektet ENERGYRISK benyttes nye metoder fra finansteori og statistikk til vurdering av denne risikoen. Det utvikles nye tekniske modeller for sikringshandel i de finansielle markedene for europeisk elektrisitet og gass, samt tilhørende råvarer. Modellene implementeres som computeralgoritmer som testes på store datasett med energipriser og relevante fundamentale forhold. Sikringsstrategienes egenskaper vurderes opp mot ulike aktørers preferanser og evne til å håndtere risiko. Dette gir bedre metodisk og empirisk grunnlag for rådgivning og utførelse av sikringshandel i energimarkedene.