Risk Management in Energy Markets

I energimarkedene finner man en rekke særtrekk som påvirker prisdannelsen. Blant annet fører mangel på lagringsmuligheter for elektrisk kraft til at produksjon og forbruk må finne sted simultant, samtidig som en har en rekke flaskehalser i overføringskapasitet i regionale nett. Man observerer også at sammenhengene mellom kraftpriser i geografisk adskilte områder, samt priser på relaterte energiråvarer som kull og gass, varierer avhengig av utvikling i fundamentale forhold. Slike endringer påvirker risikoen for aktørene i markedet. I dette PhD-prosjektet benytter vi nye metoder fra finansteori og statistikk til å analysere hvordan risikoen i markedene endrer seg over tid, og hvordan de ulike markedene henger sammen. Prosjektet fokuserer videre på hvordan ulike typer aktører kan benytte seg av sikringsstrategier for å tilpasse seg til slik finansiell risiko. Sikringsstrategiene implementeres som computeralgoritmer som testes på store datasett med energipriser og relevante fundamentale forhold.

Energimarkedene skiller seg fra en rekke andre finans- og råvaremarkeder ved at en observerer perioder med svært høy volatilitet med tilhørende finansiell risiko før aktørene. I prosjektet ENERGYRISK benyttes nye metoder fra finansteori og statistikk til vurdering av denne risikoen. Det utvikles nye tekniske modeller for sikringshandel i de finansielle markedene for europeisk elektrisitet og gass, samt tilhørende råvarer. Modellene implementeres som computeralgoritmer som testes på store datasett med energipriser og relevante fundamentale forhold. Sikringsstrategienes egenskaper vurderes opp mot ulike aktørers preferanser og evne til å håndtere risiko. Dette gir bedre metodisk og empirisk grunnlag for rådgivning og utførelse av sikringshandel i energimarkedene.