Verdipapirfond

Verdipapirfond har i løpet av de siste ti år blitt en sentral aktør i finansmarkedet. Fremtidens pensjonsreformer åpner for at betydningen vil øke ytterligerere. Til tross for at slike fond er en viktig del av markedet, finnes det lite juridisk litteratu r om emnet. Gjennom dette prosjektet vil jeg prøve å dekke noen av de mange blanke felt på området. Jeg vil ta utgangspunkt i reguleringen av norske fond, men det vil også være naturlig å berøre markedsføring av utenlandske verdipapirfond i det norske ma rkedet. Prosjektet vil ta for seg reglene som gjelder forvalterselskapet, det enkelte fond, andelseierne og depotmottaker. Hovedfokus vil likevel være på selve fondsforvaltningen. I den forbindelse må det drøftes plasseringsbegrensninger, reguleringen a v forvaltningsselskapets fortjeneste og hvordan prisen fastsettes for de enkelte andeler. Finansskandaler i USA siste år, herunder etterforskningen av Putnam-fondende, har vist at en illojal forvalter kan utvise betydelig kreativitet ved kursfastsettelsen . Oppløsning av forvaltningsselskapet og/eller fondet er et annet emne hvor det har vist seg å være behov for rettslig avklaring. I den forbindelse kan jeg vise til debatten i media knyttet til oppløsningen av verdiapapirfond forvaltet av Orkla Finans. K ontroll og håndhevelse skjer i dag primært gjennom Kredittilsynet. Eventuelle krenkelser av regleverket har imidlertid også en privatrettslig side. Andelseiernes krav mot forvaltningsselskapet er et område hvor mange rettsspørsmål er uavklarte. Muligheten for gruppesøksmål er et slikt tema. En klargjøring av hvilke regler som gjelder for fondsforvaltningen kan virke forebyggende mot misbruk. Videre vil dette være avklarende når konflikten først oppstår. Begge forhold kan bidra til å styrke tilliten til verdipapirfond spesielt og verdipapirmarkedet generelt. Jeg håper prosjektet vil være et bidrag til dette.